由于气候变化的外部性，航空公司的燃料消耗对公司和社会来说都是昂贵的。我们研究了燃油价格变化如何影响航空公司的成本最小化选择，这些选择对这种外部性的程度有影响。航空业的资本存量可以很容易地归类为一组寿命长、耐用的飞机。这种投资组合方法使我们能够在高度分解的水平上研究资本存量的利用和构成。航空公司为节约燃料而改变运营方式，可能是降低排放的重要途径。